成功案例是评价一个 VC 成功与否的最重要标准。无论在中国亦或国外， GGV 都有引以为傲的黄金 CASE 。
风险投资（ VC ）帮助很多中国企业创造了财富的神话，从陈天桥、黄光裕到施正荣，中国首富 VC 造似乎已成惯例。
在这其中，有一家 VC 的投资规模也许并不很大，但它却可能是最专注于中国的美国风险投资商，在它所掌管的总共 4 亿美元的资金中，其中一半投往中国公司，它就是寰慧投资（ GGV ）。在今年 5 月，《胡润百富》专访了 GGV 执行董事李宏玮。
选择投资对象的标准
走进 GGV 在上海的办公室，异常明亮的隔间，人性化的休息室，宽大的落地玻璃上镶满了 GGV 成功投资案例的名单，阿里巴巴、华友世纪、中国汽车网、中国博客网等企业是 GGV 的投资对象。
从 2000 年投资至今， GGV 已在中国投资了 5000 多万美元，每家公司的投资额在 300 万到 1000 万美元左右。对这个看似不高的数字，李宏玮认为这完全是由 GGV 的公司背景和投资策略决定的。
她告诉《胡润百富》杂志：“基金的规模和大小往往是由基金合伙人自身决定的。我们的 7 个合伙人，一半出身实业，一半出身投行，如果要做千万美金以上的单个大项目，我们的财务背景还没有足够强。如果做 100 万美元以下的小项目，一定是在公司的初创阶段就进入，那我们的实业背景则稍逊一筹。因此，我们的投资对象往往都是处于扩展阶段的企业，投资额也往往在 300 万到 1000 万美元左右。
对于一家风险投资公司最重要的就是选对合适的行业和正确的公司。李宏玮介绍道：“虽然 GGV 的一些著名投资案例都在 IT 界，但 GGV 感兴趣的行业有很多，包括新能源，医疗器械、生物化学、互联网、软件服务。而从今年开始， GGV 也会加大对传统行业的关注和投入，比如物流、连锁和一些拥有知名品牌的传统企业。因为在中国一些传统行业还处在一个快速的发展行业，拥有很多的商业机会。而在 GGV 对一个公司进行判断时，新兴行业的公司会首先考察它的领导团队和盈利模式。而对传统行业的公司，只有当其发展到一定规模的时候， GGV 才会考虑投资。”
不愿和同行争夺
2005 年是中国的风险投资年，国外各种风投基金在中国的投资规模达到了 16 亿美元，比 2004 年· ? 了三四倍，而这种热度正在越烧越高。很多风险投资者都在抱怨钱太多，好公司太少。
中国的 VC 泡 ?? 也许即将再次到来。而李宏玮对此则有不一样的看法，她说：“虽然中国现在每天都有新的 VC 进来，总量在快速增加，但相比于中国公司数量和融资需求来说， VC 还是处在一个新兴的阶段。如果具体到行业来说，去年有 30% 的风险投资投向了互联网行业，确实存在过热。而判断 VC 是否过热主要是看 VC 投资一家企业的退出价格是否大于投入价格，如果最后结果是大于的话，就不存在泡 ?? 的问题。”
话尽管可以这样说，但 VC 数量增多，好公司愈发难找，却是不争的事实，挑选好的公司也是目前 GGV 的合伙人和投资 ?? 理们最繁忙的工作。 GGV 在中国的工作人员全部通晓中文，这使他们可以无障° ? 地与中国企业进行交流，他们在考察一家企业的同时也会做大量的第三方认证，例如以前的雇员、行业对手等等。
李宏玮坦言，她们 6 个合伙人和投资 ?? 理每天每人至少看 1 家公司，一年总共要看超过 1000 家公司，大概有 10%~15% 的案子会进入到签初选的阶段，而真正会投资的公司不过五六家。不过，虽然好公司十分难得，但 GGV 很少同其他 VC 对一个公司展开竞价，因为在李宏玮看来一个很热门的公司，往往意味着公司的估价已 ?? 很高， VC 获利的空间也在减少。并且由于 GGV 的资金大部分来源于美国的州退休基金和大学捐赠这些大机构投资者，因此它的投资周期往往较长，所以也可以做到在较长的时间之后才套现离场。
投资阿里巴巴获利百倍
成功案例是评价一个 VC 成功与否的最重要标准。无论在中国亦或国外， GGV 都有引以为傲的黄金 CASE 。例如 GGV 的创始人 THOMAS 早在 1999 年就投资了阿里巴巴， 2003 年阿里巴巴股东改组， GGV 得以正式入股。去年 9 月，由于雅虎对阿里巴巴并购 ?? 议的要求， GGV 部分退出。
李宏玮告诉我们，从 1999 年到现在， GGV 和其前身在阿里巴巴的投资收益过百倍。如今， GGV 正在中国运作的最有名的案例则是 BLOGCN 和 BOKEE 两家博客网站。而最令外界迷惑的就是 GGV 为何同时投资这两家同为博客的网站。
李宏玮解释道：“ BLOGCN 和 BOKEE 两家公司客户群是完全不同的。 Blogcn 的公司团队没有人超过 30 岁，它们的目标也是做一个年轻、有趣、娱乐化的网络社区。而 Bokee 的公司团队年龄在 30~40 之间，都有 IT 工作的背景，它们的定位则是一个超越 SINA 的 WEB2.0 媒体。目前我们对这两家公司的投资团队都是完全独立的，以保证这两家公司能够按照各自的发展方向去运作。而在美国， GGV 近期退出了一家游戏平台公司，在从投资到退出的短短 8 个月间获利近 4 倍。
虽然成立至今不过六年，但 GGV 却对中国有一个十年甚至更长期的规划，它也是为数不多有中文网站的美国主流风险投资公司，李宏玮坚信它们对中国处于扩展阶段的企业的专注不会改变，不仅是投资， GGV 还希望能够在中国培养出合伙人及投资精英。
