看好业绩增长稳定的行业龙头公司，以及商业地产重估价值较高的公司。此外，在下半年以至于未来几年内，行业整合带来的投资机会更应值得关注。
国家统计局披露数据显示，2006年5月份，社会消费品零售总额6176亿元，比去年同月增长14.2%。分地域看，城市消费品零售额4179亿元，同比增长15%；县及县以下零售额1997亿元，增长12.6%。分行业看，批发和零售业零售额5232亿元，同比增长14.1%。1~5月份累计，社会消费品零售总额30390亿元，比去年同期增长13.2%。
从统计数据看，涉及城乡居民吃、穿、用商品呈现持续稳定增长态势。城市化进程加快、居民消费升级和促进内需政策力度加大等因素，将使“十一五”期间零售行业的景气度持续提升，而消费的持续景气将有利于零售企业尤其是零售类上市公司加快发展。

并购推动行业整合
居民收入绝对值的提升带来的是一般日用消费品，食品的支出上提高，而收入提高带来质的变化是消费升级，带动的是中高档家电以及百货的消费力增强。与收入增长相对应的是收入差距也在不断À¬大，因而也出现了新的消费模式——交叉消费，即寻求“沃尔玛形式”价值的低收入购物者，同样会购买高端产品和高端体验；在阿玛尼购买服装的高端消费者，同样会在周末去沃尔玛大量购买。因此，定位中高档的百货与日常消费的超市成为零售业增长最快的两个方面。
2005年，零售企业百强商品零售额增速达到26.4%，高于全国社会消费品零售总额12%的增速，占全国社会消费品零售总额的比重10%。一方面，零售额增速高标志着大型零售企业的主导地位已初步形成，并进入快速规模扩张周期；另一方面，也显示出我国零售行业集中度还较低，而行业整合将是未来零售行业发展的趋势。
相同业态的并购整合，在提高市场集中度的同时，也使得被并购企业得到了更好的发展机遇。
近两年来，民营企业加大介入百货零售行业，举牌并购百货类上市公司现象不断发生。民企看中的是零售上市公司日益稀缺的网点资源和商业地产巨大的升值潜力。民营产业资本的大量介入，是对证券市场对零售类公司整体估值偏低的有力修正。
2006年5月29日，经¬过长期谈判，全球最大家电连锁企业百思买与国内家电连锁五星电器举行揭牌庆典，宣布由百思买控股的新五星电器合资公司正式成立，百思买斥资1.8亿美元控股五星电器的收购案尘埃落定。这次并购只是我国家电零售业市场整合的前奏。而国美收购永乐更是震动了整个业界。未来，行业整合将是家电连锁企业必经¬发展阶段。
龙头企业发展迅猛。从统计数据可以看出，家电连锁企业两极分化较为严重。优质企业仍然保持高速增长，例如国美、苏宁销售规模年增速都在80%以上，越是小规模的企业增速越低。龙头企业的渠道网点、物流体系、上游谈判能力都是其优势所在，家电连锁行业未来发展的趋势将是“强者恒强”，末端企业最终会被淘̬。

战略持股
中国市场对国际零售巨头来说是一块诱人的蛋糕，沃尔玛、家乐福等外资零售企业都加快了在华扩张速度。而由外资零售企业扩张带来的是零售行业竞争的加剧，国内连锁超市企业面临的是更为激烈的市场份额争夺。
在行业景气度持续上升以及人民币持续升值的大背景下，我们依旧看好业绩增长稳定的行业龙头公司，以及商业地产重估价值较高的公司，这些公司前期涨幅已经¬基本达到我们的预期目标。在下半年以至于未来几年内，行业整合趋势带来的投资机会更应值得关注。
产业资本和投资基金纷纷看好零售类行业的发展前景。随着证券市场全流通和对外开放的步伐加快，基于人民币升值、市场潜力巨大、经¬营业绩持续增长、重估升值明显等因素，外资以及民营企业纷纷寻找零售类目标公司尤其是百货类公司进行中长期战略持股。