三则消息值得玩味

近日来有三则消息颇值得玩味：一则是深圳航空有限责任公司（简称深航）的产权拍卖， 5 月 23 日，民营企业亿阳集团联合深圳汇润投资有限公司在经过 93 次举牌后以 27.2 亿元的价格的获得了深航 65% 的股权，从而诞生了中国最大的民营航空公司。

而亿阳集团董事长邓伟则在 2004 年胡润百富榜中以 13.5 亿元的财富排名第 91 位。与以往民营企业经常参与困难国企的产权拍卖不同的是，深航的资产质量异常优秀：拥有 27 架波音 737 系列客机，经营国内航线 80 多条，公司连续赢利， 2004 年的利润为 2 亿元，利润率居国内航空公司之首。

第二则是浙江民营企业光宇集团旗下的常山水泥有限公司在今年 3 月 22 日正式确定以 8775 万元参股 34% ，建设衢常铁路（连接浙江的衢州与常山，总长 45 公里），该铁路也成为第一条由民营资本参与兴建的铁路。

凑巧的是，光宇集团的董事长冯光成也是位列 2004 年胡润百富榜第 91 位的富豪。与前两条消息相比，第三则消息则是中国九家民营石油企业准备在今年在北京联合成立中国首家民营石油集团——长城石油，业务范围涵盖石油的勘探、炼化和批发。

民企进入手法和力度有显著差别

以上三则消息不约而同地反映出《非公 36 条》在年初公布后，民营资本在对传统意义上的“禁区”行业已经有了明显的进入，但进入的手法和力度却因行业不同而有着显著的差别。

中国的航空业其实早在 1991 年就有民营企业进入，但在深航股权被拍卖之前，中国的民营企业家们往往还只局限于几位合伙人以白手起家的方式创建新的航空公司，因此往往只有几架小飞机，自然无法适应航空业资本密集、规模经济的特点，这也是为什么目前为止中国仅有一家民营航空企业的飞机上天。

然而，亿阳集团却选择了以资本运作的方式控股成熟的国有航空公司，从而以最快的方式、最低的成本真正圆了中国民营企业家的飞天之梦。可以想象结合民营企业灵活的运营机制与深航本身良好的盈利能力，民企在航空业大展拳脚指日可待。

而光宇集团参与修建铁路，则是另一种国退民进。中国铁路每年所需的资金为 1000 亿 -2000 亿元，而每年铁道部的投资规模却只有 500 亿元左右，因此政府不得不向民间融资。但由于铁路运能至今仍占中国 80% 的运力，政府需对铁路保持足够的控制。因此，在铁道部与光宇集团的合资协议中就有日后政府回购股份的条款，而且铁路运输的价格也无法由光宇集团根据企业的经营状况决定，而是由中央政府统一决定。光宇集团参股铁路最大的得益也许不在于铁路经营本身，而是在当前铁路运力紧张的情况下，其主营产品能得到运输的优先权。而长城石油的发起则反映了即使某些行业已经开放，但无形的壁垒依旧存在。

由于国内的石油来源一直控制在中石油、中石化、中海油等大型国企手中，成品油的零售网点也基本在这些巨头手中，因此尽管石油的批发已向民营企业开发，但因此缺少上下游的支持，中国的石油民企依然处在买不到油、卖不出油的境地。长城石油的发起正是中国的民营企业家们为了真正进入石油行业而采取的合纵联横，但令人遗憾的是，由于相关政策的不明朗，该企业的成立日期被一推再推。

机会已经到来

非公经济 36 条发布后，中国的民营企业家确实是获得了进入新行业的绝好机遇，但这其中存在着看不见的天花板和相关配套法规的滞后，因此如何选择就成了考验企业家智慧和胆魄的一大难题。

但借鉴最近发生的三件事我们似乎可以寻到一些投资的脉络。如果是竞争较为充分的国有垄断行业，而且国有资本的退出是因为原控股股东集中主业的缘故，那么民营企业家们不妨一试；而那些关乎到国计民生的行业，服务或产品的定价权又不能由企业自行决定，则投资时一定要慎之又慎。

由于某些行业投资所需金额往往都以百亿、十亿计，因此民企之间的真诚合作往往是必不可少的。但无论怎样，机会已经到来，把握住它，也许中国的新首富就此诞生。