“希望红筹股回归门槛能进一步降低”

　　盛大网络董事长陈天桥建议,境外上市创新型企业回归放宽上市地限制

　　由于前期投融资体系的不完善，导致大量创新型企业都选择在美国而非A股市场上市。

　　作为最具创新精神的中国企业家代表之一，全国政协委员、上海盛大网络发展有限公司董事长兼CEO陈天桥在两会期间备受媒体的关注。

　　昨日，陈天桥接受本报记者采访时说，他最关心的还是创业这个领域，因为十七大以及刚公布不久的政府报告都提到，中国要发展成为一个创新型的国家。创新型的国家在以经济建设为中心的前提下，一定是以创新型的企业作为主要的创新原动力。

　　创业板推出时机基本成熟

　　南方都市报(以下简称“南都”)：你认为目前创业板推出的时机已经成熟了吗？

　　陈天桥：经过几年的准备，创业板推出的时机已经基本成熟，“两高五新”的定位为创业板指明了方向。尤其令人高兴的是，我们看到在总理的政府工作报告中，明确提出了加大风险投资试点，为中国创新企业的投融资渠道的完善和体系的最终构建作了重要部署。

　　从目前来看，A股市场和前几年相比，无论是政府管理水平、资金规模、上市企业质量、股民心理素质等都有了很大的提升。

　　南都：创业板的推出对企业的发展有什么意义？

　　陈天桥：我们创新型国家是创新型企业的一个重要支撑。因为很多创新企业都需要外部资金的支撑。但是这个投资环境的支撑是一个立体概念，在成熟国家，任何一个发展阶段的企业都有相应的投融资渠道：创业企业有风险投资，中小规模阶段可以有创业板或者相应的私募基金，到规模条件符合后还有成熟的主板市场等。这几个渠道之间相互呼应互为补充，如风险投资基金就是通过上市来实现退出和获利。

　　我们经常会在一个企业达到一定规模的时候，通过上市来进一步发展，但由于中国的第一风险投资还没有完善，所以国内许多只有idea(主意)的企业，在美国风投进来之后，这些企业就在美国上市，按照美国的这一套塑造。现在总理的政府报告中已经明确地提出要扩大创业风险投资试点范围。接下来创业板也即将推出，这样一来，中国创业企业的投资环境就完整地形成了。

　　客观因素致创新企业海外上市

　　南都：此前中国没有创业板，很多创新型企业都到海外上市，你怎么看？

　　陈天桥：由于前期投融资体系的不完善，导致大量创新型企业都选择在美国而非A股市场上市，国际风险投资对中国创新型企业的成长和成熟起了非常重要的作用。但同时，由于风险投资基金退出机制的需要，在这些企业接受风险投资的时候，就已经做好相关的架构安排和承诺：在中国以外的国际资本市场上市。从这个意义上来说，目前大量创新型企业在境外上市的原因是客观环境而未必都是主观愿望造成。

　　由于这些企业的市场和用户在中国，而投资者又在国外，很多成了所谓的孤儿股，企业价值并不能得到充分的体现。尤其值得注意的是，一大批创新科技、知识产权、著名品牌，也成了国际投资者而非中国自己控制和掌握的资产，这对于自主创新战略会造成很大的影响。