林采宜:艺术品或成2018年投资热点

来源:胡润百富
作者:林采宜
发布时间:2018-07-11

中国艺术品市场自2002年起开始飞速发展,这与居民的财富增长是密不可分的。随着全球艺术品市场的持续升温,艺术品收藏将成为2018年不能忽视的资产配置热点之一。

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艺术品既可以作为日常生活中的文化消费,同时也可以作为收藏并期待其升值的投资品,艺术品的双重属性使得艺术品市场分为艺术品收藏和艺术品消费两个市场。从投资的角度看,艺术品收藏或者说艺术品投资才是资产配置的范畴。艺术品拍卖不仅反映了艺术品投资市场的估值趋势,同时也体现出艺术品市场的投资偏好。

在历经了两年的调整之后,2017年,全球艺术品市场持续升温,以拍卖市场为例,嘉德、苏富比、富艺斯等三家全球最大的拍卖公司拍卖成交总额分别同比增长38%、13.1%、28%。2017年,作为资产配置的金字塔尖,全球艺术品拍卖市场全球总销售额170亿美元左右,占艺术品市场销售总额的37%,其中仅嘉德、苏富比和富艺斯三家拍卖机构就拍卖(不含网上拍卖)成交了112.1亿美元,同比增长25%。


从艺术品估值趋势来看,价格上涨几乎是不争的事实。近20年的统计数据表明,梅摩现代艺术品指数和当代艺术品指数的20年平均回报率分别为10.71%和9.13%,均高于同期8.33%的标准普尔指数。而且,其波动性均小于标准普尔指数的19.25%。2016年,艺术品拍卖市场成交量下降21.5%,单品均价却上升14.36%,2017的拍卖市场总体上延续这种趋势。


从艺术品市场的偏好来看,书画作品是艺术品拍卖市场的主流品种,近十年来,欧美市场上绘画作品的份额平均占73%;在书画作品中,当代作品无论流动性还是升值幅度都高于其他品类。其价格指数上涨幅度也远高于其他时期的艺术品。以中国艺术品拍卖市场为例,中国书画(包含古代书画、近现代书画和当代书画)、瓷玉杂项和油画及当代艺术占拍卖市场的份额高达90%以上,其中中国书画占60%以上。越是近现代的艺术品,市场交易越是活跃,因此,无论从艺术品的升值性还是流动性来看,当代书画作品都是首屈一指。


此外,虽然艺术品拍卖市场的行情与宏观经济环境存在一定的相关性。但从梅摩艺术品指数与同期证券市场的相关性来看,相对比较低,因此,艺术品收藏者大类资产配置中还有的一定的风险对冲功能。


从艺术品投资交易的过程看,拍卖行不仅是艺术品交易的场所,同时也是艺术品鉴定和价格发现的核心角色。由于艺术品的鉴定专业技术门槛很高,拍卖行的品牌公信力是收藏品持续交易即资产流动性的重要保障,也是艺术类投资品价值的背书。因此,收藏一流的艺术品应该来自一线的拍卖行,例如国际上的苏富比和嘉德、以及国内的保利和匡时。


自2002年开始,伴随着中国经济的发展以及居民财富的增长,中国艺术品市场快速发展,2016年,中国艺术品拍卖总成交额318亿美元,超越美国,以38%的市场份额坐上了全球第一把交椅。2017年,保利、匡时等一线艺术品拍卖市场的拍品价格登峰造极,2018年,居民财富增长依然是艺术品市场发展的核心动力。