30天被套现70亿! 亚洲“四大邪术”之首最近处境有点难......

来源:胡润百富,每日经济新闻,金融头条,中国企业家杂志 作者: 发布时间:2017-08-11

中国有一家公司,用户数量超过10亿,能跟百度、Facebook、腾讯等巨头的用户数量媲美。对于爱自拍,爱秀朋友圈的少男少女们来说这家公司的产品简直是生活必需品,被网友戏称为“亚洲四大邪术之一”。但是坐拥11亿用户,这家公司竟然从来都没有盈利过,如今30天内被股东套现70亿,成了一些人的“提款机”......

董事长之子连同股东大笔套现,财报蒙阴影


近日,美图公司成了四家投资机构的“提款机”。

从2013年7月到2016年12月15日在香港上市之前,美图总计对外融资超过31亿元。然而,据港交所披露易披露的数据显示,四家投资机构仅用了37天,先后通过减持美图的股票,共套现逾61亿港元。



李开复的创新工场:6月19日出售0.66亿股美图股票,套现5.61亿港元

老虎环球基金:曾经投资过苹果、微软、京东等公司。7月13日减持4亿股,套现34亿港元。

启明创投:资了小米、大众点评、摩拜单车等公司。7月7日减持2.12亿股,套现18.02亿港元。

IDG:最早进入中国的外资投资基金、曾投资过腾讯、百度、搜狐、小米等公司。7月25日减持美图5000万股,套现4.25亿港元。


除了这些大股东,美图公司董事长蔡文胜的儿子CaiRongjia曾连续3个月3次减持美图股票套现金额高达9.12亿元。并且最近一次5月5日的减持,Cai Rongjia所持股份仅剩下了2.117亿股,一共减持了8830万股。由于其持股量已低于5%,之后若继续减持便不需再披露。

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图:美图公司董事长蔡文胜


这些数字一加,仅仅37天时间,美图公司大股东套现达70亿,减持比例占到了整体股份的近七分之一,这也为8月24日即将披露的美图2017中期财报蒙上一层阴影。


连老板的儿子都急着撤资,这家公司到底是肿么了?


看不懂的盈利方式


2008年,美图公司因推出第一款简单的人像美颜软件——美图秀秀开始进入公众视野。

2013年,美图公司旗下拥有一系列图片美化软件和视频App、美图秀秀、美颜相机、潮自拍、美拍等产品。其移动端产品全球覆盖设备数超过11亿台,摄影录像应用常年在中国区AppStore霸占榜首位置。与此同时,美图也开始发力硬件,转战美颜手机市场,开始发售美图手机。

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2014年,美图完成了A、B、C三轮融资,累计融资3.6亿美元,C轮融资后公司估值达到20亿美元。庞大、活跃及快速增长的用户基础,被视为美图的核心资产。到2016年6月,美图全部应用的月活跃用户总数已经达到4.46亿人,同比增长81.0%。

可以说,美图曾在美的领域占据着中国市场的半壁江山。

根据AppAnnie,以下载量计,2014年6月至2016年6月间屡次与阿里巴巴、苹果、百度、Facebook、谷歌、微软及腾讯等全球互联网巨头一起跻身全球前八位iOS非游戏应用开发商之列

从用户量和行业地位来看,美图似乎仍是一个全盛时期的罗马帝国。

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美图手机代言人angelababy

然而,2017年3 月 24 日,美图公司公布了 2016 年全年的业绩报告,这也是该公司上市后的第一份财报。财报显示,2016 美图全年总收入 15.786 亿元,同比增长 112.8%,净亏损 5.405 亿元,同比大幅下降 23.9%。

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其中,美图智能硬件占总收入93.35%,智能硬件部分收入为 14.74 亿元,增长率为 120.9%。互联网服务收益1.047 亿元,同比增长 40.1%。


据了解,这种增长主要来自于广告业务重组后带来的广告收益,以及在美拍上销售虚拟道具所得收入的增长。财报显示,美拍的虚拟道具销售业务在 2016 年 6 月开展后,为收益增长作出主要贡献,充值总金额在 2016 年上半年及下半年间增幅超过 3200%。


尽管智能硬件和互联网业务是美图收入的主要来源,但是仅靠这两项业务难以实现扭亏


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对于持续亏损,美图有自己的解释,称亏损主要是由于可转换可赎回优先股的公允价值亏损增加所致。

但是,谁都清楚,美图会亏钱,主要是还没有变现渠道。这似乎是互联网行业流量神话的陨灭:10亿用户每天高频次地打开、使用,可还是不挣钱。

蔡文胜:减持,是因为不懂,不是不看好


算起来,此次大笔减持的股东方都属于美图的早期投资人。自从美图上市以来,持续波动的股价一直牵动着这些投资人的心,也是众多媒体争相报道的焦点。

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图:不到一年时间,美图股票经历了冰火两重天

这些老股东选择减持,再次引发了外界对美图盈利模式的关注与担忧。业内有一种普遍的说法是,投资人依然看不懂美图的盈利模式,才有减持之举。

最近,蔡文胜在与一群港股投资爱好者做深入对话时也强调,“美图目前的价值,可以定义为是99%的人看不懂,但不是不看好,因为大家都知道身边的人在用,这也是为什么它的争议很大。”

蔡文胜所谈及的这“99%看不懂的人”中,显然包括了美图的早期投资人。

蔡文胜觉得,这些投资人的离开属于正常现象,但并不代表他们不看好美图。他认为很多互联网公司上市后都会面临这样的状况,他还举了腾讯、Facebook解禁的例子,腾讯当年上市后,到解禁时也是跌破了发行价,Facebook解禁时则跌了50%,也都有人卖。而美图解禁时,从二级市场上看,蔡文胜觉得比其他公司表现好很多。

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“市场总是有人只能赚到某够阶段的钱,可能赚一倍就走了,这很正常,以后可能某一天,之前的投资者会以更高的价格,再买回来。”蔡文胜说,现在的美图股价是被严重低估,管理层不会减持,合适的时候,自己会增持。

编 后 语

目前,业界对美图公司的争议确实也是美图公司一直以来都无法回避的问题:一是美图的业绩始终处于巨额亏损状态;二是公司定位问题,美图整体营收中智能硬件收入占比高达95.1%,外界质疑,一家定义为移动互联网的公司,最大的营收来源来自硬件,它的内核究竟是一家互联网公司还是硬件制造商?三是美图需要从其不断扩张的关于“美”的生态圈中找出更有说服力的盈利模式。

尽管VC退出和蔡文胜之子“卖股”都不能表明美图前景堪忧,但能否快速找到变现之道,是美图真正变得像腾讯一样的关键。别忘了,拥有庞大用户数量的,不仅仅有靠游戏成功翻身的腾讯,还有至今苦苦挣扎的Twitter和Yahoo。